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每股收益无差别点法图

EBIT每股收益无差别点的方程是什么?

EBIT每股收益无差别点的方程是:

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

式中各字母含义:

  1. EBIT——息税前利润

  2. I——每年支付的利息

  3. T——所得税税率

  4. PD——优先股股利

  5. N——普通股股数

  6. S——销售收入总额

  7. VC——变动成本总额

  8. a——固定成本总额

注:

每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资,筹集相同资本后,企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除,所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时,负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时,发行股票筹资比较好。

该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释:即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。

财务管理中资本结构 每股收益无差别点法 谁能给我讲讲我图二中的那个公式 左边右边都讲一下 语音也可

公式很简单,就是假设下面两种情况的“每股普通股收益”是相等的:
(1)发行等额的债权,
(2)发行等额的普通股股票,
因为你的图倒了,
根据你写的,右边(按摆正的来看)分母加了20万股,说明是发行普通股股票,不影响税后利润;左边的分子中,EBIT后面减了个数,那个数是发行zj产生的年支付利息,影响税前利润的金额。
不要去死记公式,需要理解。
比方说这个是普通股的,发放普通股是不影响税后利润的,仅仅是每股普通股收益被摊薄了;
而发放zj的,分母上不会有影响,仅仅影响了待分配的税后利润。若达到两者的同等效果,令两者的EPS是相同的,在相同的情况下,求EBIT。
每股收益无差别点法的运用,忌讳公式死背乱套。

如何理解每股收益无差别点法不能用于确定最优资本结构?

三种方法之间比较还存在最优。通常确定资本结构的方法有三种,但是每股收益无差别点法没有考虑风险,因此其确定的最佳资本结构是每股收益最大的资本结构,并不是企业价值最大的资本结构。根据企业价值或股东财富最大化目标,最佳资本结构应该是企业价值最大的资本结构,而不是每股收益最大的资本结构,所以从这个角度看每股收益无差别点确定的资本结构不一定就是最优的资本结构,即此时的企业价值不一定是最大的。

每股收益无差别点

首先要知道由息税前利润和每股收益构成的直角坐标系中,负债筹资线和权益筹资线的位置,在X轴上的正方向的取两点,在Y轴上负方向取两点,把X轴靠近原点和Y轴靠近原点的两点连成一条直线,这是权益筹资线,把X轴靠右边的一点和Y轴靠下边的一点边成一直线,这条是负债筹资线,它两的交点就是每股无差别点.从图上可看出.交点后,负债线在上方,说明当息税前利润大于每股无差别点时的息税前利润时,运用负债筹资能获得较高的每股收益,在交点前,则是权益线在上方,说明运用权益筹资能获得较高的每股收益.

每股收益无差别点是指什么

所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润,它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。
每股利润的
计算
公式为
每股利润=[(息税前利润-负债利息)×(1-所得税率)]/普通股股数

如何理解每股收益无差别点法不能用于确定最优资本结构?

三种方法之间比较还存在最优。通常确定资本结构的方法有三种,但是每股收益无差别点法没有考虑风险,因此其确定的最佳资本结构是每股收益最大的资本结构,并不是企业价值最大的资本结构。根据企业价值或股东财富最大化目标,最佳资本结构应该是企业价值最大的资本结构,而不是每股收益最大的资本结构,所以从这个角度看每股收益无差别点确定的资本结构不一定就是最优的资本结构,即此时的企业价值不一定是最大的。