官方微博 | 关于我们  4008-558-888
首页 > 信息库 > 煤炭 > 新闻 > 正文

上网电价下调预期升温 下游行业毛利率将提升
2015-02-12  来源:上海证券报·中国证券网    点击:

本文摘要: 近期,电价下调风声再起。对于受影响较大的火电行业来说,一方面利用煤炭成本的下降来降低影响,另一方面则迫使自身加快改革步伐,为电改等市场化考验做准备。而对于电解铝和水泥等下游行业来说,上网电价...
       近期,电价下调风声再起。对于受影响较大的火电行业来说,一方面利用煤炭成本的下降来降低影响,另一方面则迫使自身加快改革步伐,为“电改”等市场化考验做准备。而对于电解铝和水泥等下游行业来说,上网电价下调将促使其毛利率提升。
 
       随着经济增速的换挡,火电的上网电价进入了下降周期。同时,火电的主要成本——煤炭的价格由于需求下降。数据显示,去年秦皇岛煤炭价格指数相比2013年下跌幅度超过12%。正是成本的下降,使火电的毛利率水平没有与电价同步下滑。以华能国际为例,2013年3季度末下调电价后,四季度销售毛利率虽然环比下降了逾5个百分点,但同比依然增加逾2个百分点。
 
        值得注意的是,电价下行的速度和幅度都在扩大。从速度上看,2015年伊始,电价下降的风声就已经传来。与前两年相比,时间节点明显提前。回顾2013年和2014年,电价下调的消息都是到六月份才开始传出,而到了三季度末,发改委正式发文下调电价。按照今年2月份就有消息传出,很可能到二季度电价就会正式下调。
 
        其次,从幅度上看,此次下调比例有所扩大。2013年,电价下调的省份中,江浙沪三地每千瓦时上网电价下调0.025元,居各地之首,全国平均每千瓦时下调了0.0127元。2014年的调价中,江西下调幅度最大,达每千瓦时0.03元,全国平均每千瓦时降低0.0093元。而据业内估计,今年电价下调,平均降幅可能超过每千瓦时0.015元。
 
        电价下调的速度和幅度在加快,这对于电企来说,“电改”等市场化改革的号角也已越来越近。据悉,中电投等电企已率先开始了混合所有制等改革,市场也给予了高度认可。
 
        此外,与前两年上网电价下调的原因不同,此次电价下调可能是基于“煤电联动”政策,用电侧的价格也有下调空间。而下游的一些高耗能行业,如电解铝和水泥等行业的电力成本分别占到总成本40%和20%左右,因此随着电价下调,毛利率有望提升。

相关热词搜索:原煤 内蒙古 产量

上一篇:1月份山东省原煤产量1342.2万吨
下一篇:1月份陕西省煤炭价格企稳

收藏到会员中心