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2014年7月动力煤市场月评
2014-08-01  来源:青岛大宗商品交易中心    点击:

本文摘要:7月份,作为传统用煤旺季,煤炭产业却因为产能过剩、库存高企和外媒冲击等原因一直处于低迷状态,煤价持续下探冰点,煤企经营困难重重。迫于销售压力,大型煤企相继下调动力煤价格以刺激销售。环渤海价格指...
       7月份,作为传统用煤旺季,煤炭产业却因为产能过剩、库存高企和外媒冲击等原因一直处于低迷状态,煤价持续下探冰点,煤企经营困难重重。迫于销售压力,大型煤企相继下调动力煤价格以刺激销售。环渤海价格指数也是一跌再跌,现已跌破“5”字头,刷新了2010年发布以来的最低记录。煤炭价格的不断下行有利于下游争夺市场份额,但港口和电厂的煤炭库存依旧高位,高温天气也并未带动下游需求快速增长,电厂耗煤虽有所上升,但仍处于去库存阶段,下游需求复苏缓慢。预计煤价跌势或将延至8月初。
 
       一、7月市场运行回顾
 
       7月份中国制造业PMI为51.7%,环比升0.7%。该指数自今年3月份以来持续上升,升幅扩大,为今年以来最大升幅。主要分项指数保持同步回升,普遍达到去年同期水平以上。当前经济活动进一步活跃,内外需求持续改善,经济增速回升态势初步形成。
 
       7月16日,国家统计局公布上半年经济数据,二季度GDP增速为7.5%,上半年增速为7.4%。数据显示,当前国民经济运行缓中趋稳,结构调整稳中有进。在经济增长放缓同时,以电力、煤炭、石油为主的能源产品需求减弱,表现为社会用电量低位增长、煤炭需求疲软、反映工业景气度的柴油消费负增长。
 
       煤炭产销量持续下降。上半年全国煤炭产量18.16亿吨,同比下降1.8%;其中6月份产量2.98亿吨,同比下降2%。全国煤炭销量17.27亿吨,同比下降2.1%;其中6月份销量2.84亿吨,同比下降2.3%。
 
       1-6月份,内蒙古全区煤炭产量45146万吨(调度数),同比减产4642万吨,减少9.3%。其中国有重点煤矿原煤产量42514万吨,增产6734万吨,增长18.8%;国有地方煤矿原煤产量801万吨,减产3046万吨,减少79.2%;乡镇煤矿原煤产量1831万吨,减产8331万吨,减少82.0%。
 
       1-6月份,陕西省累计生产原煤21131.99万吨,同比减少1238.41万吨,下降5.54%。其中国有重点煤矿产量6372.91万吨,同比减少81.6万吨,下降1.26%;地方煤矿产量9015.61万吨,同比减少1394.48万吨,下降13.40%。全省累计销量煤炭20281.32万吨,同比减少967.32万吨,下降4.55%。其中国有重点煤矿销量5839.15万吨,同比增加129.1万吨,增长2.26%;地方煤矿销量8957.75万吨,同比减少1318.79万吨,下降12.83%。6月份,全省煤炭销量4181.97万吨,环比减少23.32万吨,下降0.55%。
 
       1-6月,山西省累计煤炭产量47824.56万吨,同比增加932.1万吨,增长1.99%。其中,6月煤炭产量9153.62万吨,同比增加450.56万吨,增长5.18%,创年内新高,仅次于去年12月的9272万吨,为历史第二高。
 
       1-6月份,山东省全省煤矿生产原煤7805.5万吨(调度数),省属煤矿原煤产量5668.4万吨,同比增产475.85万吨;市县属煤矿原煤产量2137.1万吨,同比增产8.5万吨。其中,6月份山东省煤矿生产原煤1323.6万吨。
 
       煤炭发运量增加。上半年,全国铁路发运煤炭11.5亿吨,同比增加779万吨,增长0.7%;其中6月份1.85亿吨,同比增加150万吨,增长0.8%。主要发运港发运煤炭3.39亿吨,同比增长7.3%,其中6月份5725万吨,同比增长9.1%。
 
       煤炭进口增速放缓。上半年煤炭进口量为1.6亿吨,较上年同期仅增长0.9%,和2013年上半年13.3%的增幅相比大幅放缓。1-6月进口煤及褐煤15987万吨,同比增长0.9%。6月我国煤及褐煤进口量2505万吨,同比增长12.28%;环比增长4.33%。
 
       二、产地市场
 
       1. 神华集团本月“四连降”
 
       7月1日,国内动力煤龙头神华集团公布了新的动力煤月结制度,即以环渤海秦皇岛离岸价格月度最低价格或同行业的竞争煤种价格两者最低价结算。若超过当月月均兑现量90%-100%,超过90%部分享受5元/吨优惠;如果超过100%,则超出100%部分享受8元/吨优惠。7月4号神华再次出台价格政策:在下次调整更改前,以环渤海指数的月度最低价格结算,此结算价格对全月内兑现的所有煤炭都有效;承诺无论其它矿方采用何种方式定价,神华价格将不高于其他竞争对手同品种煤炭的结算价;两个定价方式,最终结算取其低点为准。惨淡的市场逼迫大型煤炭企业再次将定价权交予市场。将定价权交予市场的举措,有助于改变煤炭交易市场时常降价谣言四起、买方暂停采购倒逼煤企降价的局面,也有利于环渤海地区煤炭价格的逐步企稳。
 
       新的定价政策出台后,神华在本月内共进行了4次调价。
 
       (1)7月9日,神混1(5500大卡)煤价为495元/吨,较之前下跌15元/吨;神混5000大卡动力煤价格为435元/吨,较之前下跌15元/吨;其余煤种价格降幅也在15-20元/吨区间不等。神混2号459元/吨,神混3煤413元/吨,神混4煤380元/吨,准2煤424元/吨,准5煤368.1元/吨,石炭1煤495元/吨,石炭2煤459元/吨,贫瘦1号495元/吨,贫瘦2号459元/吨。
 
       (2)7月14日,神华再度下调港口下水动力煤长协价格,下调幅度5元/吨。具体调价为,神混1(5500大卡)煤价490元/吨,较之前下跌5元/吨;神混5000大卡动力煤价格430元/吨,较之前下跌5元/吨;其余煤种价格降幅均在5元/吨左右。5800大卡530元/吨,5200大卡454元/吨,4800大卡408元/吨,4500大卡375元/吨。
 
       (3)在销量明显好转的情况下,神华集团的降价依旧继续。7月22日,5500大卡北方港口平仓价已经降到485元/吨,跌至2007年以来的最低位。具体调价为:5800大卡525元/吨,5500大卡485元/吨,5200大卡449元/吨,5000大卡425元/吨,4800大卡403元/吨,4500大卡370元/吨;完成100%合同量后再次优惠8元/吨。
 
       (4)7月28日,神华发布了新一期的下水动力煤长协(年度合同享受10元/吨优惠用户)参考价格,较22日下跌4.6至10元不等,其中5500大卡煤平仓475元/吨,5000大卡为415元/吨,均再降10元/吨。
 
       神华集团的连番降价促销,反映出当前沿海煤炭市场供需矛盾仍较为突出,煤价被迫承压下行态势尚未得到有效缓解。在需求疲软的市场下,降价仿佛已成为拉动销售的仅剩方法。若八月份的环渤海动力煤价格指数继续下跌,那么神华集团还将有可能再次降价。
 
       7月17日晚间,神华集团公布6月份营销数据显示,今年6月商品煤产量为2570万吨,同比下降2.7%;6月煤炭销量为4780万吨,同比上涨5.5%。神华单月煤炭销量从2月份至5月份连续四个月同比下滑,而此次6月份单月煤炭销量为“四连降”后的首升,其销量的回升得益于其频繁的降价策略。
 
       为了调整当前市场的供需关系,神华集团近日出限产减销的指令——今年将限产5000万吨、减销6000万吨。作为中国最大的煤炭生产和销售商,神华集团此举将搅动煤炭行业深度洗牌,促进新一轮煤炭资源整合。
 
       2. 中煤集团跟进下调煤价
 
       为了应对煤炭需求低迷、销售困难的局面,神华下调煤价后,中煤集团也跟进下调动力煤价格。
 
       (1)6月26日,中煤发布新的优惠政策。6月26日-7月31日长协价格:平一560元/吨、平二/平八510元/吨、平三450元/吨、平四351元/吨、平六/平七470元/吨、平九409元/吨;对于平三煤种客户要求硫分在1%以下的,合同基价加6元/吨。如实际交货硫分在1-1.3%时,每超0.1%减2元/吨,不足0.1%按比例计算。
 
       (2)7月10日,中煤自产煤价格会议决定,为遵循市场规律并维护中煤用户的利益, 7月份的价格按照神华制定的月度最低价执行,并保留中煤高硫优惠及量大优惠政策。
 
       (3)7月13日,中煤平二(5500)、平三(5000)大卡动力煤平仓价按环渤海动力煤价格指数秦皇岛港当月同发热量品种价格下限的最低价格执行。
 
       (4)7月16日,中煤集团继续下调长协价格,各煤种价格再度下调5元/吨。具体长协价格为:中煤平二(5500大卡)煤价降至490元/吨,平三(5000大卡)煤价降至430元/吨,其余煤种价格也下调5元/吨,量大优惠及硫分优惠政策维持不变。
 
       (5)7月24日,中煤所有煤种长协价格下调5元/吨,同时加大高硫优惠,最高优惠幅度较之前增加10元/吨。具体长协参考价为:平一(5800大卡)煤价降至535元/吨,平二(5500大卡)煤价降至485元/吨,平三(5000大卡)煤价降至425元/吨;平六(5200大卡)、平八(5500大卡)、平九(4600大卡)硫份在1.5%-1.8%区间,优惠幅度调整为15元/吨,硫份大于1.8%时,结算价格优惠调整为20元/吨,高硫优惠措施较之前优惠幅度增加5-10元/吨。
 
       7月17日,中煤集团公布了上半年经营数据,期内商品煤产量6048万吨,按年增长2.8%;煤炭销售量7513万吨,按年减少0.1%。6月单月中煤能源商品煤产量1040万吨,按年增长11.3%,为今年以来单月最大增幅;煤炭销售量1368万吨,按年增长3.6%。在煤市低迷的情况下煤炭销量仍能增长,在于中煤煤炭价格保持较低水平,并加大优惠措施以保证销量。
 
       3. 煤炭主产区价格情况
 
       山西地区动力煤市场。月初,大同、忻州、长治、阳泉等地动力煤价格维稳;朔州地区地销情况相对稳定,部分煤企下调部分煤种车板价格,降幅10元/吨;晋中寿阳、昔阳等地受下游电厂对动力煤硫分强制性限制影响,销量有所下降,部分煤企下调部分煤种价格。山西潞安集团电煤7月开始执行新量价优惠政策,电煤车板含税价480元/吨,每月发1万优惠20元/吨,2万优惠30元/吨,3万优惠40元/吨,4万优惠50元/吨;同时,预付款承兑优惠10元/吨,现汇优惠20元/吨。至月末,销售情况欠佳,长治、临汾、吕梁部分中高品质动力煤价格下跌5元/吨;朔州、忻州、晋中地区部分地方煤企价格有不同程度的下调,降10-20元/吨不等。目前主要地区报价:朔州地区4800大卡以上动力煤车板含税价为265元/吨,5200大卡以上动力煤车板含税价为320元/吨;忻州地区Q5000动力煤车板含税价为230-260元/吨;大同地区Q5800动力煤车板含税价为360-380元/吨。
 
       内蒙古地区动力煤市场。月初,伊泰集团下调煤炭销售价格,坑口价格下调15元/吨,5500大卡坑口销售价格为210-220元/吨。伊泰采购中小煤企煤价也有下调,5500大卡煤采购价格195元/吨。至月末,内蒙古西部露天煤矿基本上都处于停产状态。伊泰集团煤炭价格再次下调15元/吨,5500卡坑口价180元/吨。目前主要地区报价:乌海地区Q5500动力煤车板含税价为285元/吨;包头地区Q5000动力煤车板价为255-265元/吨;鄂尔多斯地区Q5500动力煤坑口价为220-225元/吨,Q6000动力煤坑口价为340-360元/吨。
 
       陕西地区动力煤市场。月初,黄陵Q5000大卡动力煤、榆林Q6000大卡动力块煤坑口价分别为315元/吨、295元/吨,比年初分别大幅下降约18.8%、37.1%。至月末,西安、榆林个别优质动力煤价格下跌15-30元/吨。目前主要地区报价:神木地区Q6500烟煤块坑口含税价为315-340元/吨,Q6000烟煤末坑口含税价为215-230元/吨;榆林地区Q5500烟煤末坑口含税价为210-240元/吨,Q6000动力块煤坑口含税价为290-330元/吨。
 
       面对煤价的跌跌不休,国内煤炭资源大省本月内陆续开始减免部分煤炭税费,山西、内蒙古、陕西等省(区)均有相关举措出台,为煤炭生产企业减轻成本负担,以缓解煤炭生产企业的资金压力。如内蒙古地区从2014年7月1日开始下调或取消部分煤炭收费,下调和取消的项目包括:下调煤炭价格调节基金征收标准,暂停收取煤炭矿产资源补偿费自治区留成部分,取消铁路部门向煤炭企业收取的“计划费”,取消无实质服务内容仅靠提供运输计划收取的综合服务费,降低煤炭企业铁路物流费用。地方政府的救市政策对缓解当地煤炭企业经营压力、降低生产成本有一定的作用,但短期内煤炭行业仍以去库存为主,煤价仍将弱势下跌。
 
       三、港口市场
 
       环渤海动力煤指数本月内一路下跌,已连续九周下降,累计下降了48元/吨,刷新了2010年10月13日发布以来的最低记录。7月30日,最新一期环渤海动力煤价格指数报收于489元/吨,比前一报告期下降了9元/吨,环比跌幅1.81%,同比跌幅14%。主要煤炭企业连续下调动力煤长协价格和高企的库存,是促使环渤海动力煤价格指数连续下滑并保持较大跌幅的主要原因。
 
       具体四港煤炭价格为:
 
       秦皇岛港Q4500动力煤价格为375-385元/吨,较上期下调了5元/吨;Q5000动力煤价格为415-425元/吨,Q5500动力煤价格为480-490元/吨,Q5800动力煤价格为525-535元/吨,均较上期下调10元/吨。
 
       曹妃甸港Q4500动力煤价格为375-385元/吨,较上期下调了5元/吨;Q5000动力煤价格为415-425元/吨,Q5500动力煤价格为480-490元/吨,Q5800动力煤价格为525-535元/吨,均较上期下调10元/吨。
 
       天津港Q4500动力煤价格为375-385元/吨,较上期下调了5元/吨;Q5000动力煤价格为420-430元/吨,Q5500动力煤价格为485-495元/吨,Q5800动力煤价格为530-540元/吨,均较上期下调10元/吨。
 
       京唐港Q4500动力煤价格为365-375元/吨,Q5000动力煤价格为420-430元/吨,Q5500动力煤价格为485-495元/吨,均较上期下调10元/吨;Q5800动力煤价格为525-535元/吨,与上期持平。
 
       北方环渤海港口总库存在上月快速攀升之后,本月开始出现小幅回落,库存总量由月初(7月1日)的2152.6万吨降至2106.5万吨(7月30日),降幅为2.14%。截至7月30日秦皇岛港场存712.5万,曹妃甸港648万,京唐港435万,天津港311万。和月初相比,秦皇岛港、京唐港、天津港的库存量减少,曹妃甸港的库存量有所增加。神华集团短期内的大幅跌价,使得黄骅港的库存迅速回落,截至7月30日黄骅港库存降至140.5万吨,比月初下降了74.5万吨。进入八月份,全国气温将会进一步攀升,炎热天气或将有助于煤炭消耗量和采购量的提升,但短期内港口煤炭库存仍将维持高位调整的局面。
 
       海运费方面。在煤炭价格不断下行的影响下,本月市场出现转好迹象,到达港口拉煤船舶和有意购煤的客户有所增加,推动港口发运量提高,下行了三个多月的海运费出现企稳回升。海运市场红火了一段时间后,至月末,价格开始回归平稳,升幅收窄,甚至出现小幅下调,表明当前下游需求不足以支撑市场持续反弹。短期内电厂需求若没有进一步增加的情况下,运费有较大的回落可能。但随着经济的回暖,运费在8月底9月初可能走出当前低迷状况,出现上涨行情。7月31日中国沿海煤炭运价指数收于612.73,比7月1日上涨80.1点。具体到部分主要船型和航线,截至7月31日,秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭运价为32.7元/吨,至上海航线4-5万吨船舶的煤炭运价为25元/吨,至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭运价为29.9元/吨。
 
       四、下游电厂行情
 
       今年上半年全社会用电量累计26276亿千瓦时,同比增长5.3%,增速与2012、2013年同期相当。7月14日,国家能源局发布6月份全社会用电量数据。6月份全国发电量4639亿千万时,同比增加5.9%,日均用电量超过150亿千瓦时。其中6月份火电发电量3461亿千瓦时,同比增加6.0%;6月水电发电量875亿千瓦时,同比增加4.4%。分产业看,第一产业用电量435亿千瓦时,同比下降4.6%;第二产业用电量19325亿千瓦时,同比增长5.1%;第三产业用电量3138亿千瓦时,同比增长6.9%;城乡居民生活用电量3378亿千瓦时,同比增长6.6%。这是全社会用电量连续第二个月加速增长,作为预测经济冷暖的风向标,这一迹象表明目前国内宏观经济形势正在企稳。
 
       各地电网也纷纷创下最高负荷记录。7月份河南全社会最高用电负荷达5143万千瓦,比去年高出217万千瓦,也是首次突破5000万千瓦。7月17日,山东电网统调最高用电负荷达到5607.9万千瓦,较去年同期的4915.5万千瓦上涨14%。福建全省预计最高用电负荷将超过3000万千瓦,同比增长逾9%。此外,京津冀地区以及广东、江苏和陕西等地用电负荷也同样居高不下,一些用电大户已经实施了错峰用电政策。
 
       截至7月31日,浙电煤炭库存270万吨,日耗10.4万吨,可用26天;上电煤炭库存47万吨,日耗2.1万吨,可用22.4天;粤电煤炭库存280.5万吨,日耗11.7万吨,可用24天;国电煤炭库存246.8万吨,日耗13.1万吨,可用18.8天;大唐煤炭库存102.3万吨,日耗7.3万吨,可用14天;华能煤炭库存365万吨,日耗22万吨,可用16.6天。
 
       7月份,“西电东送”力度的增强对下游火电产生了较大冲击,部分电厂负荷难以有效回升,继续维持在较低水平。水电持续增加也抵消了迎峰度夏对动力煤市场的提振作用,削弱了电煤需求。再加上近期核电和天然气对火电的替代效应也较大,进一步限制了燃煤需求的回升。在高库存的背景下,国内动力煤价格的持续下跌使得下游观望氛围愈加浓厚,补库意愿低迷,市场供需失衡加剧,煤价继续承压下行的可能性依旧较大,煤市短期内仍难言乐观。
 
       五、下月市场预测
 
       现如今煤炭市场形势严峻,在产能过剩、大气污染治理、进口煤冲击、新能源挤占市场份额等因素叠加下,煤炭行业的景气度持续低位。煤企经营困难,后续部分大中型民营煤企或会越发艰难,在降价和减产的抉择中将会左右为难,煤炭行业进入深度洗牌、产业整合的关键时期。目前大型煤企下调煤炭销售价格形势较为凶猛,连番降价或使库存在短时间内得以下降,但根本问题仍难以得到解决。市场终端需求萎缩,煤企多次降价也难改当下煤炭市场的低迷局面。在煤炭市场供求关系严重失衡的情况下,预计8月份煤炭价格可能会继续寻底。
 
青岛大宗商品交易中心 分析师:宋静

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