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化工:成品油价格上调 环氧丙烷供应紧张
2012-08-16  来源:和讯网    点击:

本文摘要: 核心观点1、原油价格小幅上涨:上周原油价格上涨1.62%,收于92.87美元/桶。由于市场担忧原油供应量不足,加上对政府采取更多经济刺激措施以提振经济的期待,原油价格连续7周价格上涨。8月10日发改委上调汽柴油...

    核心观点1、原油价格小幅上涨:上周原油价格上涨1.62%,收于92.87美元/桶。由于市场担忧原油供应量不足,加上对政府采取更多经济刺激措施以提振经济的期待,原油价格连续7周价格上涨。8月10日发改委上调汽柴油价格390元/吨、370元/吨,汽油上调幅度基本覆盖原油价格上涨的幅度,柴油价格相对上调较少,主要考虑工业需求的恢复较缓慢。从成本上来看,7月份国内进口原油价格由6月份的110美元/桶降至98美元/桶,炼油业务盈利能力明显回升。同时石化产品价格上涨,也对石化公司形成利好,建议关注。

    2、涤纶产业链价格稍有回调:本周乙二醇上涨3.8%,此前已有国内、南亚、中东等地多套乙二醇装臵集中检修,预计8至9月将减量供应;PTA上涨4.75%,下游聚酯PET切片上涨3.6%。但从终端销售来看,涤纶的销售依然萎靡不振,市场上成交量中等偏下,企业库存量处于七天以内的水平,没有库存压力。因此综合来看,目前行业整体低迷,对原料价格敏感,但是价格上涨缺乏支撑难以持续,投资机会越来越短。

    3、受台风和检修影响,环氧丙烷短期供货紧张:上周环氧丙烷上涨12%,达到12400元/吨。一方面华东地区受台风影响进口货源到港延迟,国内来看镇海炼化、东辰化工以及石大胜华的短期检修,现货供应紧张局面继续加剧。另一方面,上游丙烯价格持续上涨,为环丙价格提供了一定的支撑。环氧丙烷下游主要用于生产聚醚、丙二醇等。传统旺季的到来,企业备货的积极性较高。随着检修企业的增加,货紧的市场现状或将推动市场继续上行。预计国内环氧丙烷市场行情仍将继续上扬,建议关注滨化股份。

    4、农药板块值得关注:8月上旬,内蒙古、河北、北京、天津、山西等部分地区玉米粘虫三代幼虫相继暴发,面积之大、范围之广、密度之高为近10年罕见,对玉米等粮食作物生产造成威胁。建议关注农化板块扬农化工、联化科技、诺普信。

    5、投资建议:建议关注周期性较弱、下游需求稳定的企业扬农化工和联化科技;考虑估值、盈利改善的中国石化。

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