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煤炭行业研究周报:煤价走势分化、价格风险进一步释放
2012-04-24  来源:国金证券    点击:

本文摘要: 一周重大事项回顾与投资建议周行情与投资建议:4月20日当周煤炭开采板块(三级)上涨1.5%,跑输沪深300指数(上涨1.65%)和上证综合指数(上涨1.89%)。(注:采用总股本加权平均法)。本周煤价走势分化,港口动力煤涨幅达...

    一周重大事项回顾与投资建议周行情与投资建议:4月20日当周煤炭开采板块(三级)上涨1.5%,跑输沪深300指数(上涨1.65%)和上证综合指数(上涨1.89%)。(注:采用总股本加权平均法)。本周煤价走势分化,港口动力煤涨幅达15元,而内地炼焦煤和部分无烟煤价格明显承受压力,部分地区两者价格下跌20-100元/吨不等。这是继3月底开始焦炭价格明显承压之后的连锁反应。行业价格风险进一步释放,动力煤上涨趋势明显。我们维持个股推荐,标的:潞安环能、兰花科创、阳泉煤业、中国神华、山煤国际。4月22日板块重点21家公司2012年平均动态PE为13.55x、PB3.05x。

  上周行业简评(4月13日—4月20日)港口动力煤上涨、内地炼焦煤、无烟煤价格承压:港口动力煤价上涨15元/吨,涨幅扩大。但继3月底焦炭价格承受压力之后,近期部分炼焦煤价格和无烟块煤价格承受20-100元/吨不等的下跌压力。龙煤集团4月中旬下调炼焦煤价格1570元至1520元/吨,1/3焦煤1260元/吨至1230元/吨。20日秦皇岛港煤炭总库存量585.9万吨,结束下降,单日增加24.8万吨。

  3月进口总量增90%、中日新财年动力煤价格尚未谈定:3月份全国进口煤及褐煤总量2140万吨,同比增90.3%。1-3月份累计进口6173万吨,同比增长63%。由于2012新财年日澳动力煤价格尚未谈妥(上年130美元/吨),神华、中煤牵头的中日动力煤出口价格尚未谈定,但最终少于50万吨的年出口量仅为象征意义。

  一周行业、集团、上市公司大事综述(具体详见后文)平庄能源:发布2012年第一季度报告。实现营业总收入94161.65万元,实现基本每股收益0.19元/股。山煤国际:发布2012年第一季度报告。实现股东权益9,651,94.2万元。实现基本每股收益0.31元/股。西山煤电:发布2012年一季度报告。实现营业总收入8,062,31.58万元,实现基本每股收益0.3227元/股。煤气化2012年一季报:报告期实现营业总收入963,11.37万元,实现基本每股收益0.0767元/股。

  兰花科创:发布2011年年度报告。基本每股收益2.91元/股。2012年一季度实现基本每股收益0.8987元/股,实现扣除非经常性损益后的基本每股收益0.9431元/股。

  兰花科创发行债券公告:在中国境内一次或分期公开发行总额不超过30亿元人民币(含30亿元人民币)的公司债券。投资己内酰胺项目公告:投资年产20万吨己内酰胺项目,投资总额45.31亿元。项目内部收益率所得税前为26.37%,所得税后为20.82%;投资回收期6.18年。

  上海能源:2012年4月14日,根据江苏煤矿安全监察局要求,所属孔庄煤矿经公司组织验收后恢复正常生产。截至本公告日,公司所属四座煤矿均已恢复生产。

  同煤集团副董事长、总经理郭金刚预计2012年集团煤炭产量将达1.25亿吨,奋斗目标为1.3亿吨。2011年同煤集团煤炭产量为1.15亿吨,煤炭总供给量达1.94亿吨。同年,大同煤业煤炭产量为3094万吨。上市公司占集团总产量的23.44%。预计2012年产量将达3850万吨。

  2012年1月,国家发改委批准了新建蒙西至华中地区铁路煤运通道工程项目建议书。通道规划设计输送能力为2亿吨,建成运营初期输送能力达到1亿吨。

  全球最大的煤炭出口国印尼计划两年内将煤炭和基本金属出口关税提高50%,分别在2012年提高25%,到2013年再提高25%。印尼是中国第一大煤炭进口国。2011年中国进口煤炭1.82亿吨,其中从印尼进口煤炭6470万吨,比重为35.6%。

 

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